Vroeger waren ze eenvoudig. Je hebt een paar dollar bespaard. Je hebt een paar dollar geleend. Je hebt een huis gebouwd.
Tegenwoordig is de spaar- en kredietvereniging een ander beest. Het is niet langer alleen maar een gezellige coöperatie waar buren geld bundelden om huizen te kopen. Het is een complexe financiële motor die door hypotheek gedekte waardepapieren uitgeeft en rechtstreeks concurreert met grote banken.
De verschuiving gebeurde geleidelijk. Oorspronkelijk waren deze instellingen onderlinge organisaties. Spaarders waren aandeelhouders. Winsten werden omgezet in dividenden. Het model werkte omdat het de prikkels op één lijn bracht. Iedereen wilde dat de vereniging zou slagen.
Toen kwamen de regels. De Federal Home Loan Bank Board veranderde het spel. Toezichthouders stonden federaal gecharterde verenigingen toe verder te kijken dan individuele deposito’s. Ze zouden kunnen lenen van andere financiële instellingen. Ze zouden geldmarktcertificaten op de markt kunnen brengen. Ze konden aandelen verhandelen.
Deze expansie loste een liquiditeitsprobleem op, maar introduceerde nieuwe risico’s.
Denk aan de leenstructuur. Het traditionele ‘leningplan met directe afbouw’ stelde een vaste maandelijkse betaling vast. Een deel ging naar de directeur. Een deel ging naar rente. In het begin dekte het grootste deel van de betaling rente. In de loop van de tijd ging er meer richting het hoofdsaldo. Het was voorspelbaar. Het was stabiel.
Hoge inflatie brak dat model. Hypotheken met een vaste rente werden onrendabel voor kredietverstrekkers. De wiskunde werkte niet toen de kosten van geld omhoogschoten. De toezichthouders stonden dus heronderhandelingen toe. De stijve structuur werd zachter.
Waar is dit begonnen?
Kijk eens terug naar eind 18e eeuw. Building society’s in Groot-Brittannië vormden het prototype. Groepen arbeiders betaalden op regelmatige tijdstippen vaste bedragen. Zij financierden de bouw van hun eigen huizen. Toen elk lid een sleutel van zijn deur had, werd de vereniging ontbonden. Het was een tijdelijke club met een permanent doel.
Maar de samenlevingen hadden kapitaal nodig. Ze begonnen te lenen van buitenstaanders die zelf geen huizen wilden bouwen. Dat veranderde alles. Het werden permanente instellingen. Het model verspreidde zich over Europa. Dan over de Atlantische Oceaan.
In de Verenigde Staten werd in 1831 de Oxford Provident Building Association of Philadelphia opgericht. Deze begon met slechts 40 leden. Klein. Lokaal. Gefocust.
In 1890 waren ze overal. Elke staat. Elk territorium. De blauwdruk was gekopieerd, aangepast en geschaald.
Nu bieden deze verenigingen diensten aan die lijken op wat banken aanbieden. Belastinguitgestelde lijfrentes. Directe storting van cheques voor de sociale zekerheid. Automatische inhoudingen voor hypotheekbetalingen. Passbook-leningen.
Maar de kernspanning blijft. Ze moeten de behoefte aan veilige spaargelden in evenwicht brengen met de behoefte aan winstgevende leningen. Inflatie, regulering en concurrentie op de markt drukken de marges onder druk.
Waarom hebben we ze nog nodig?
Omdat het alternatief vaak duurder is. Grote banken hebben overhead. Kredietverenigingen hanteren een lidmaatschapslimiet. Spaar- en kredietverenigingen nemen een middenpositie in. In veel gevallen zijn ze nog steeds wederzijds. In theorie geven ze nog steeds voorrang aan het lid boven de aandeelhouder, maar in de praktijk niet altijd.
De geschiedenis is duidelijk. Van arbeidersclubs tot Wall Street-spelers. De vorm veranderde. De functie bleef bestaan.
We lenen nog steeds om huizen te bouwen. We proberen nog steeds de hoofdsom en de rente in evenwicht te brengen. De cijfers zijn gewoon complexer. En de regels blijven veranderen.
Wat gebeurt er als de volgende inflatiepiek toeslaat? Of als de rente tien jaar lang hoog blijft? De verenigingen passen zich aan. Maar de afwegingen zijn reëel. Lagere rente voor spaarders. Hogere kosten voor kredietnemers. Of misschien gewoon meer complexiteit.
De bouwverenigingen werden ontbonden toen ze klaar waren. Deze instellingen houden nooit op. Ze blijven gewoon de voorwaarden veranderen.
