Uang dulunya adalah sesuatu yang dapat Anda pegang. Bukan hanya kertas, tapi logam. Berat sebenarnya. Sebelum mata uang fiat mendominasi perdagangan global, dunia beroperasi dengan standar emas, yaitu sistem moneter yang mata uang suatu negara terikat langsung pada sejumlah emas tertentu. Itu bukan sekedar buku peraturan. Itu adalah sebuah kendala. Pemerintah tidak bisa mencetak uang begitu saja. Jika mereka ingin mengeluarkan uang lebih banyak, mereka harus menggali lebih banyak lubang di tanah.
Inggris menetapkan langkah tersebut pada tahun 1821. Mereka adalah negara pertama yang secara resmi mengadopsinya. Lalu terjadilah demam emas di Amerika Utara. Semakin banyak emas yang masuk ke pasar global mengubah segalanya. Jerman, Prancis, dan AS bergabung dengan klub ini pada tahun 1870-an. Mereka menginginkan stabilitas. Mereka menginginkan kepercayaan. Dan kepercayaan, di era itu, berbau logam kuning.
Mengapa Bangsa Memilih Logam Dibanding Kertas
Logikanya sepertinya masuk akal. Jika mata uang Anda sama dengan emas, inflasi sulit direkayasa. Anda tidak bisa begitu saja memutuskan untuk menggandakan jumlah uang beredar karena pemilu akan segera tiba. Persediaan uang dibatasi oleh geologi. Itu adalah batas yang sulit. Politisi membenci batasan yang keras.
Namun sistem tersebut memiliki kesalahan fatal. Untuk itu diperlukan pergerakan kekayaan secara fisik dan terus-menerus. Perang Dunia I memecahkannya pada tahun 1914. Negara-negara perlu membeli senjata. Mereka tidak ingin mengirimkan emas batangan asli melintasi lautan agar bisa ditenggelamkan oleh kapal selam. Jadi mereka berhenti mengubah uang tunai menjadi emas. Tautannya putus.
Kompromi Standar Pertukaran Emas
Mereka mencoba memperbaikinya. Pada tahun 1928, sebagian besar negara kembali ke versi modifikasi. Kali ini, itu bukan emas murni. Itu adalah standar pertukaran emas. Negara-negara memang menyimpan emas, tetapi mereka juga memiliki cadangan dalam dolar AS dan pound Inggris. Mata uang ini dapat dikonversi menjadi emas dengan nilai tukar yang stabil. Itu adalah jalan tengah. Lebih sedikit emas fisik yang perlu dipindahkan. Lebih banyak fleksibilitas bagi bank sentral.
Itu tidak bertahan lama. Depresi Hebat menghantam sistem tersebut. Emas menjadi langka. Kepercayaan menguap. Ketika Perang Dunia II akhirnya berakhir, AS turun tangan dengan rencana baru. Mereka menetapkan harga minimum untuk emas. Hal ini memungkinkan pemulihan standar emas internasional. Dolar menjadi jangkarnya. Dolar adalah satu-satunya mata uang yang dapat langsung dikonversi ke emas dengan harga $35 per ons. Semua orang mematok mata uang mereka terhadap dolar. AS memegang emasnya. Dunia memegang dolar.
Kejutan Nixon: 1971
Untuk sementara, itu berhasil. Namun AS mulai membelanjakan lebih banyak daripada pendapatannya. Neraca pembayaran menjadi tidak menguntungkan. Negara-negara di seluruh dunia mulai ragu bahwa AS dapat menepati janjinya. Mereka mulai menuntut emas mereka kembali. Kubah Fort Knox tampak lebih ringan setiap tahunnya.
Pada tahun 1971, Richard Nixon mencabut kebijakan tersebut. Dia menangguhkan konvertibilitas bebas dolar menjadi emas. Tidak perlu lagi menukar kertas dengan logam. Standar emas secara resmi ditinggalkan. Dolar melayang. Harga ditentukan oleh pasar, bukan tambang.
Kritikus berpendapat bahwa hal ini menyebabkan inflasi dan ketidakstabilan keuangan selama beberapa dekade. Para pendukungnya mengatakan hal ini memberi bank sentral alat untuk mengelola resesi. Anda tidak bisa memiliki keduanya. Anda tidak bisa mengikat tangan Anda ke batu dan
