Alors que la révolution de l’intelligence artificielle est souvent synonyme de noms connus comme Nvidia, Microsoft et Alphabet, une couche secondaire de l’écosystème de l’IA connaît tranquillement une croissance massive. À mesure que la demande de puissance de calcul augmente, l’attention se porte désormais sur l’infrastructure spécialisée (le matériel, la connectivité et les centres de données) qui rend possible le traitement de l’IA de haut niveau.
Les investisseurs se tournent de plus en plus vers les sociétés « pick and shovel » : des entreprises qui fournissent les composants essentiels nécessaires au fonctionnement du boom de l’IA. Voici quatre valeurs moins connues qui ont affiché des performances significatives début 2026.
Les catalyseurs de l’infrastructure : la connectivité optique
Pour que l’IA fonctionne, d’énormes quantités de données doivent circuler entre les serveurs à une vitesse fulgurante. Cela nécessite une technologie optique avancée pour éviter les goulots d’étranglement dans les centres de données.
Optoélectronique appliquée (AAOI)
- Rôle sur le marché : Produit des émetteurs-récepteurs optiques à haut débit utilisés pour connecter des serveurs d’IA et des équipements réseau.
- Performance : A connu un **gain stupéfiant de 339 % depuis le début de l’année (YTD), clôturant à 153,19 $ le 13 avril.
- Les perspectives : Malgré un certain scepticisme du marché quant à la croissance à long terme, les analystes notent que la société a remporté des « victoires majeures dans des programmes ». Plus précisément, les victoires auprès des « hyperscalers » (fournisseurs de cloud massifs) suggèrent que les dépenses en capital en matière d’IA sont directement affectées au matériel spécialisé d’AAOI.
Cohérent (COHR)
- Rôle sur le marché : Spécialisé dans les émetteurs-récepteurs de communication de données à haut débit et les composants optiques conçus pour le trafic important de données d’IA.
- Performance : En hausse de 69 % depuis le début de l’année, avec un cours de clôture de 307,93 $ le 13 avril.
- Les perspectives : Les analystes sont divisés sur ce titre, ce qui suggère un niveau de volatilité plus élevé. Bien que le consensus soit en faveur d’un « achat modéré », il existe un désaccord important sur la valorisation : les objectifs de cours vont d’un minimum de 170 $ à un maximum de 375 $. Cette disparité indique que même si la technologie est vitale, le marché débat encore de la véritable prime du titre.
L’épine dorsale de la fabrication : la production de précision
À mesure que le matériel d’IA devient plus complexe, la capacité de fabriquer ces composants avec une extrême précision devient un avantage concurrentiel.
Fabrinet (FN)
- Rôle sur le marché : Fabrique des composants de connectivité optique essentiels pour les centres de données IA.
- Performance : En hausse de 52 % depuis le début de l’année, clôturant à 689,89 $ le 13 avril.
- Les perspectives : Le succès de Fabrinet est étroitement lié au cycle plus large du matériel d’IA. Plus particulièrement, il sert de partenaire de fabrication principal pour Nvidia. À mesure que Nvidia étend sa présence, la demande pour les services de fabrication spécialisés de Fabrinet devrait augmenter, ce qui amènera les analystes à récemment augmenter considérablement leurs objectifs de prix.
Les fournisseurs d’infrastructure : à l’échelle du centre de données
Au-delà des composants, il existe un besoin croissant d’environnements réels dans lesquels les modèles d’IA sont formés et déployés.
Groupe Nebius (NBIS)
- Rôle sur le marché : Développe des centres de données d’IA à grande échelle alimentés par GPU.
- Performance : En hausse de 85 % depuis le début de l’année, clôturant à 154,56 $ le 13 avril.
- The Outlook : Nebius se positionne comme un fournisseur clé pour les startups d’IA et les utilisateurs individuels qui ont besoin d’une puissance de calcul massive. Un facteur important de son potentiel de croissance réside dans sa relation avec le leader du secteur : Nvidia détient une participation d’environ 7,7 % à 8,3 % dans Nebius, ce qui constitue un signal fort de confiance dans la trajectoire à court terme de l’entreprise.
Résumé : À mesure que le secteur de l’IA mûrit, la valeur migre des géants des logiciels et de la conception de puces vers les fabricants spécialisés et les fournisseurs d’infrastructures qui permettent le mouvement des données à haut débit et l’informatique à grande échelle.
