Минулого тижня маловідомий фінансовий аналітик Алап Шах раптово опинився у центрі уваги Уолл-стріт. Шах, співавтор звіту під назвою «Глобальна криза інтелекту 2028 року», передбачив різке економічне падіння, спричинене штучним інтелектом. Звіт, опублікований компанією Citrini, передбачає, що викликане ІІ скорочення робочих місць може підняти безробіття вище 10% і спровокувати значне падіння фондового ринку до наступного року.
Момент виявився вибухонебезпечним. У день розповсюдження звіту індекс Dow Jones Industrial Average звалився на 800 пунктів. Це ілюструє основну істину про фінансові ринки: вони реагують на страх швидше, ніж факти. У той час як багато технологічних лідерів вже попереджали про втрату робочих місць через ІІ, звіт Шаха став каталізатором існуючих побоювань. Нещодавній випуск компанією Anthropic агентських інструментів вже спровокував розпродажі, довівши, що ринок готовий до паніки.
Психологія розпродажів, викликаних ІІ
Реакція ринку не обов’язково раціональна. Вона відбиває ширше занепокоєння щодо революції ІІ, що розвивається нерівномірно. Деякі сектори вже зазнають потрясінь, тоді як інші залишаються недоторканими. Ця нерівномірність породжує невизначеність. Звіт використав цю невизначеність, наголосивши на потенціалі ІІ для посилення існуючих економічних уразливостей.
Різке зрушення на ринку також підкреслює силу оповідань. Невелика компанія, що переключилася на логістику на базі ІІ, відразу стерла мільярди з капіталізації великих конкурентів. Це показує, що навіть теоретичні збої можуть мати негайні фінансові наслідки. Ринки не чекають на докази; вони враховують спекуляції.
Критика та контраргументи
Звіт зіткнувся зі швидкою критикою. Торгові фірми, такі як Citadel Securities, відкинули його твердження, заявивши, що стійкий негативний шок вимагатиме нереалістичних умов: швидкого впровадження, масової заміни робочих місць, відсутності державного втручання та необмеженої обчислювальної потужності. Критики також зазначили, що за історичними технологічними потрясіннями завжди йшла економічна стійкість.
Однак основна аргументація Шаха, що ІІ усуне посередників і змусить до ефективності, зачепила за живе. Він безпосередньо націлився на компанії, такі як DoorDash, стверджуючи, що ІІ-агенти обійдуть платформи і безпосередньо зв’яжуть споживачів з послугами. DoorDash відповів у захисному режимі, підкресливши свою існуючу інтеграцію з ІІ та оперативні сильні сторони. Технічний аналітик Бен Томпсон назвав звіт «економічно безглуздим», але збитки вже було завдано.
Цикл страху та прибутку
Шах визнав, що ринки сильніше реагують на негативні прогнози, аніж на позитивні. Він планує випустити звіт із рекомендаціями щодо політики для пом’якшення прогнозованої кризи, але сумнівається, що це заспокоїть інвесторів. Це з тим, що Уолл-стрит процвітає на волатильности. Сам Шах, мабуть, отримує вигоду з хаосу, хеджуючи свій портфель інвестиціями у виробників чіпів для ІІ (наприклад, Nvidia) та короткими позиціями щодо компаній, які, на його думку, вразливі.
Навіть рекордний прибуток Nvidia не зміг запобігти падінню акцій на 5% наступного дня, що доводить правоту Шаха. Ринки залишаються зосередженими на негативному боці незалежно від позитивних подій. Ця динаміка підкреслює ірраціональну природу фінансових панік, що часто самовиконується.
Зрештою, реакція Уолл-стріт на звіт Шаха була не про точність його прогнозів, а про силу страху, що рухає короткостроковими ринковими рухами. Майбутнє ІІ залишається невизначеним, але одне ясно: тривога інвесторів продовжить формувати оповідання, навіть перед суперечливими даними.
